十年一梦：一个期货操盘手的自白

在以前的交易中，我曾经花很多心思去琢磨主力们的动向，却往往忽略了市场价格变化中最明显的特征― 趋势，忘记了市场交易最根本的原则― 顺势操作，我在这方面吃过大亏。
    所以，尽管橡胶市场在14000 元附近盘整了一段时间，做出了一个短期见底的图形，但我没有理睬橡胶市场的走势。我不但不想做多头，反而有做空头的欲望。虽然市场价格已经下跌了这么多，但是，这一点并不能让我对做空感到害怕。根据我的交易经验，投机者的操作方向不应取决于市场价格的高低，而是要根据市场的实际情况，顺势而为。
    当然，在目前的市道中，我对做空橡胶也不是太着急。我知道，多头主力肯定会玩些小把戏，给我创造一个良好的交易机会。
在前一波从10000 元启动，最后涨到17000 多元的上涨行情中，多头主力主要是通过资金实力的优势，强行抬高价格，逼迫空头高位砍仓而获利。
    波浪理论中有这样一个规则：市场上涨波浪的形态不会简单地和前一波走势完全一样。我以为很有道理。
    在橡胶价格从17 000 多元跌到14 000 元以后，我的判断是，多头主力绝对控盘的市场格局并没有改变，市场价格继续大幅下跌的可能性不是很大。但是，市场主力肯定会改变交易策略，不会再简单地通过迅速拉高价格的手法来逼迫空头砍仓，从中渔利。而是会在市场上涨行情的途中，通过大幅度的市场震荡走势，来搞乱投机者的思维，让投机者分不清东南西北，一买就跌，一卖就涨，用这种方式从市场中榨取利润。
    有一天，我记得是一个星期五，我等待的多头主力的表演终于开始了。橡胶价格经过几天的低位震荡，给了市场中的投机者一种跌不下去的感觉，确实出现了人们盼望已久的反弹上涨行情。我估计，有很多散户跟风买进。多头主力又顺水推舟，那一天，橡胶市场大幅上涨，尾市竟然收在涨停板的位置。我对市场的上涨并不觉得意外，但是，对市场涨幅之大倒有点吃惊。
    日K 线图表上鲜红的大阳线拔地而起，显得突兀，从表面上看，多头力量确实非常强劲。大多数小多头似乎忘记了市场前期大幅下跌时的绝望，又开始对橡胶市场的上涨满怀幻想，希望2003 年下半年的涨势再重演一次。
    对待这种市场状况，我的观点非常明确，还是用我在咖啡交易中总结出的老经验：在如此强烈的下跌趋势中，任何短期的反弹很快就会夭折，投机者的最佳策略是逢高放空。
按照上海期货交易所的交易规则，橡胶周五封在涨停板以后，周一的涨跌幅度将要扩大到 5％。虽然周五的涨停板封得比较勉强，好几次被打开，这种现象也和我对市场的弱势判断相符合。但是，毕竟市场最后还是到了涨停板的位置，我对自己是不是在当天涨停板的价格上做空也有点犹豫。虽然我对自己的经验并不怀疑，但是，任何一个人面对市场这种短期强劲的走势，敢冒天下之大不违，在涨停板上放空，一点也不感到害怕是不可能的。
    逆向思维、逆向交易需要智慧，但更需要投机者具有巨大的勇气。
我采取了一个保守、折中的办法，不像以往那样，一开始就投人一半交易资金，这次，我用了三分之一的钱在涨停板做了空头。我期待周一市场有更好的价格，更稳妥的放空机会。
    周一，多头借着周五涨停板的余威，高开了100 多点。但是，市场价格只向上冲了几十点，走势就变得不稳，虎头蛇尾。当市场价格跌破开盘价时，我加码的空单就冲杀了进去。那一天，市场价格到过较低的位置，但是我没有平仓。结果，尾市多头主力又略施小计，把收盘价拉了上去，我的空单一点利润也没有，反而有一些浮动亏损，弄得我很难受。
    不过，我也就不安了一个晚上，第三天，对我来说一切都雨过天晴了。
    在橡胶价格跌破14 000 元，创下新低的那一天，我的空单平仓出局。这一次交易持续了三四天，我在这轮橡胶的下跌走势中每吨赚了700 多元。
                     案例三：“911 事件”发生的那一天LME 铜的走势
2001 年，美国9.11 事件的发生，对国际政治格局的变化有着深远的影响。我对那一天晚上的事情记忆犹新，倒不完全是9.11 事件本身非常令人惊恐，而是当天晚上伦敦铜戏剧性的走势，刚好和我上面谈到的那一条交易经验非常吻合。即在空头市场中，即使像美国9.11 事件这样重大的意外情况，它也只有极为短期的影响力。
9.11 事件发生的那一天夜里，我刚好在看LME 市场铜的走势。2001 年9 月以前，国际铜市一直处于下跌趋势之中，虽然当时铜的价格已经很低，大约跌到了每吨1 450 美元左右，但是，市场下跌的趋势依然非常完好、稳定，没有任何反转的迹象。
    大约是晚上9 点多钟，当我漫不经心地看着盘面变化时，伦敦铜突然开始出人意料地上窜，不到5 分钟，铜价就涨了几十美元。当时我也不知道市场里发生了什么事情，过了一会，我才从电视新闻上看到了9. 11 事件中，恐怖分子驾驶的飞机撞击纽约世贸大厦的镜头。市场价格的变化显然比我们的新闻报道的反应要快得多。
记得LME 铜前一天的收盘价是1 444 美元，那一天晚上，铜价瞬间冲到了 1512美元的位置。我眼睁睁地看到，铜价在急速上涨以后，很快就又开始下跌，到收盘时，市场总的上涨幅度很小，那一天铜的收盘价好像是 1460 美元。只比前一天涨了 16 美元。当我在写这一部分数据时，根本就没有差LME铜的长期走势图。因为市场当时的表现给我留下的印象实在是太深刻了。
铜作为一种重要的战略物资，在 9.11 事件发生的那一天，竟然以这么匆匆忙忙的上涨和下跌方式，来回应这件对今后几十年意义深远的重大政治事件。按理来说，市场价格即使上涨200～300美元也不会让人感到惊奇。更有甚者，过了几天，伦敦铜的价格竟然创下了新低。最低到了每吨1336 美元。
美国 9.11事件中,伦敦铜的走势又一次证明了我的观点：在强劲的趋势行情中，即使像 9.11事件这样可能引起世界大战的重大信息，也不足以一下子改变市场的方向。市场价格出人意料的大幅逆向运动，往往只是一种短期行为。很快，市场就可能回到趋势的轨道。
这就是市场趋势的强大力量。
二.当市场走势和消息不一致时，我的两次交易经历
在期货交易中，市场经常会受到一些意想不到的消息的影响。有时候，这些信息对市场价格的变化影响很小，不管消息是利多还是利空，市场依然我行我素：有时候，一条很不起眼的消息就会在市场中引起轩然大波。
    我有这么一条经验，当市场价格对明显的利多或者利空消息麻木不仁、置之不理时，投机者应该采取和消息的方向相反，和市场实际的走势方向一致的操作方式。通过市场对不利消息的反应方式，投机者可以提早察觉市场未来的运动方向。       
                                                              
              案例一：1998 年的大连大豆交易
    1998 年 5 月，大连大豆的价格在经历了一段时间的大幅下跌以后，在2 400 元附近企稳。这波下跌走势开始于2 900 一3 000 元，显然，巨大的跌幅使多头受到了重创。
    当时，市场中大多数投机者还没有摆脱这一次下跌的阴影，对大豆的后市普遍充满悲观情绪，我也一样。
    屋漏偏逢连阴雨。那一段时间，CBOT 的走势也对多头极为不利。大连大豆刚刚勉强在2400 元站住脚，美国大豆却开始大幅下跌。连续一段时间，CBOT 每天的下跌幅度都在1O 美分以上。受此影响，大连大豆也每天低开很多。
    那时，我在期货交易中有逆市抄底的不良习惯，虽然我对多头也没有多少信心，但看到大豆价格实在很低，我还是在2 400 元附近做了一点多单。
    所以，每天早上当我到了期货经纪公司以后，一听到CBOT 又跌了不少，心里就感到非常不安。大连市场一低开，我总是极为恐慌，担心市场新的一轮的下跌行情又开始了。
不过有一点让我非常高兴。大连大豆只是开盘价很低，低位停留的时间却往往很短。连续好几天，市场低开高走，日K 线要么以阳线收盘，要么是下影线很长的小阳线、小阴线。所以，我拿着多单，只是每天开盘的一段时间很难受，到了下午收盘，因为市场价格实际上并没有跌多少，我也就踏实多了。
    这种情况持续了有一两周，我逐渐意识到，大连市场有大的多头主力在抄底，否则，在这样恶劣的形势下，大豆价格根本不会这么坚挺。